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创业板反弹渐入佳境 近8成私募基金缘何看好创业板?

文章作者:www.hohoy.cn发布时间:2020-02-22浏览次数:1419

“上升的声音”不能停止!2月11日,沪深股市继续走高,市场交易量可能继续扩大。在连续六天的交易后,创业板市场在盘中触及2046.81点,然后小幅回落,收盘下跌0.67%。尽管a股在鼠年的第一周经历了大起大落,但最辉煌的表现还是创业板。看到它上升,看到它继续上升,我希望它会继续上升!

2月10日收盘时,在上证综指和沪深300指数出现红色之前,创业板市场指数今年已上涨13.57%,远远领先于其他指数。不仅如此,自2月3日以来,创业板指数已上涨5.94%,而上证综指下跌3.38%,沪深300指数下跌2.60%。私募发行网分析师-金认为,从市场热度来看,受疫情影响、短期受益的专题板块比较突出,如与疫情相关的医用耗材、云办公、网络教育等板块。今年的市场风格偏向于科技成长型股票。创业板指数是技术成长股的代表。此外,新能源行业的持续强势也使得创业板的“牛市味道”更加强烈。

创业板占主导地位,私募股权一致看好创业板的牛市。

根据choice数据,自2010年创业板上市以来,净利润和创业板市场的增长率是指2012年下半年的历史最低点(增长率-14%,低585)。上一次大牛市出现在16年中期,当时业绩增长达到77.6%的峰值,然后在接下来的两年中出现杠杆配置的疯狂牛市特征,业绩增长在18年末见底(-63%),商誉受损。自2019年12月以来,创业板市场继续努力,主要市场指数表现良好。

私募网络也对私募机构展开了一项关于创业板是否有望在2020年开始牛市的调查。调查结果显示,76.39%的私募对创业板市场将在2020年再次启动牛市持乐观态度。一些私募机构也认为,创业板已经走上了牛市的道路。乐观的理由包括疫情对科技行业的影响较小、创业板重量级企业的强劲表现、宽松的政策和良好的流动性。也有23.61%的私募认为创业板的成长是其相对于主板的优势,但这也意味着风险和不确定性。持有这种观点的私募机构认为,创业板反弹的可持续性有限,创业板牛市仍需等待。

成恩资本总经理王选在2019年年中判断,创业板市场将启动对主板市场的上行攻击。19日下半年,创业板市场指数上涨20.7%,而上证综指上涨5.5%。王选坚持认为,在国家主导的高科技创新战略背景下,创业板的主要市场仍然值得期待。

致远投资总经理刘认为,影响创业板市场最核心的两个因素是对技术创新的预期和一流的流动性。由于这两个因素在2019年都有明显的改善,并可能在2020年继续,2020年的创业板市场是相对乐观的。

banyan investment的总经理翟,也是认为创业板将在2020年开启全面牛市的人之一。翟景勇指出,目前中国a股市场已经有三大因素开始牛市:第一,形势稳定,基金开始追逐风险资产;第二,促进资本进入市场的制度设计日益完善。第三,代表未来发展趋势的优秀企业不断涌现。回顾美国S&P 500的市值排名,随着过去20年全球互联网浪潮的兴起,市值最高的公司已经从通用汽车、小发猫和埃克森美孚转变为苹果、亚马逊、谷歌和facebook等互联网公司。中国目前正在经历经济转型。未来,科技产业将成为国家经济增长的新动力。创业板蕴含着巨大的投资机会。

东拓投资基金经理王春修直言不讳地表示,创业板的牛市之星

明环资产管理公司(Ming Huan Asset Executive Partners)也在今年夏天认为,以创业板为代表的科技成长股已经处于牛市,半导体和新能源汽车已经处于领先地位。然而,从指数的角度来看,创业板指数上方的2100-2200点正面临来自支撑盘的巨大压力,进一步上行的空间相对有限。

钱波资产研究中心表示,创业板能否启动牛市取决于融资利率水平、政策友好度和企业利润的转折点。为了支持实体经济的发展,人们提出了一系列降低企业融资成本的政策。在很大程度上,创业板将从2018年底反弹至2019年初,这取决于在此期间连续两次下跌1%。随着再融资的放松和新的重组规则的出台,政策的暖风正频繁地吹向创业板。友好的政策打开了创业板企业未来的成长和想象空间。然而,真正实现的是对企业利润转折点的确认。自2019年以来,以5G半导体和智能手机产业链为首的科技企业开始了新一轮繁荣。他们的表现反弹至历史新高,股价也创下历史新高。创业板是目前钱波资产最有前景的行业,据信创业板已经走上牛市的道路。

投资与投资部主任田和吴表示,市场整体处于经济下行政策的宽松阶段,这种环境最有可能催生结构性牛市。2019年的市场已经证明,2019年的结构性牛市很有可能在2020年延续,以科技和发电为代表的新兴经济体将成为资本关注的焦点,也是创业板的股票。因此,2020年的创业板市场有望延续2019年开始的结构性牛市。

基石资本合伙人陈艳丽表示,创业板自19年前开始牛市,疫情主要是短期的,不会改变牛市趋势。成长型企业市场指数在19年内上涨了43%,自今年以来上涨了13%,并继续创出新高。创业板本轮牛市主要是由科技创新驱动的。我们的工程师奖金继续发放,科技企业有望提高利润和估值。牛市的出现需要满足两个条件,充足的流动性;而且有足够多的具有巨大未来空间的行业值得重视。陈艳丽认为,到2020年,科学技术领域可以满足这两个条件。

甘明资产研究员陈文锦认为创业板有可能在今年进入第二轮牛市。首先,成长型企业市场公司的增长率已经达到从16年开始的4年周期。从这些年的指数趋势来看,这是股价增长唯一稳定的驱动力。第二,结构性去杠杆化在过去两三年取得了显着成效。国家开始鼓励并购,扩大小微企业融资渠道。迄今为止18年的市场风险已经基本消化。从当前涨势与其他指数的横向比较来看,牛市特征也很明显。

没有一个冬天是不可逾越的。紧紧抓住医药和科技的主线

2003年非典期间市场表现的恢复间接引发了网上购物和快递业的爆发,客观上加速了居民“网上购物”习惯的形成。据数据显示,从2020年1月1日至今,创业板的最大赢家是医学生物学、计算机、机械设备、媒体和通信。

然而,由于目前的经济仍呈下降趋势,这一流行病对基本面的影响是叠加的,对经济水平的短期负面影响不可低估。从中期来看,它甚至会受到压力,尤其是对于传统行业的中小企业,如餐饮、旅游、媒体和娱乐等以线下流量为主要影响的消费行业。传统的制造业在恢复工作方面经历了延误,在招聘工人方面遇到了困难

成恩资本总经理王选表示,受疫情影响最大的是第三产业,受影响最大的是服务业,尤其是餐饮、旅游、交通、电影等行业。然而,由于人们抢购和囤积商品的影响,商品消费的下降将是有限的。受疫情推动的行业主要是互联网服务行业,其中网络教育、网络办公和云游戏行业受益最大。鉴于疫情对国内经济的影响,建议关注具有长期实际增长逻辑的行业,如5G建设、应用和北斗网络驱动的下游应用行业。

浙江以太网投资基金经理庞纯认为,疫情不会改变,5G产业周期将带动整个产业链的繁荣向上。云游戏、超清晰视频、半导体、云计算等短期调整是分销机会。第二,有新的商业模式源自流行,如新的零售智能物流,远程办公,在线医疗和其他分部门。此外,年报业绩仍是具有高度确定性的主线。此外,应关注新能源产业链的调整机遇。

明欢资产执行合伙人在夏季表示,疫情对消费行业产生了很大影响,消费电子产品也受到一定程度的影响。5G飞机的更换可能会推迟,但整个行业的趋势不会逆转。5G、新能源汽车和消费电子仍然是未来的主线。

钱波资产研究中心认为,疫情将对宏观经济产生重大的短期影响,第一季度国内生产总值增长率将降至6%以下。不过,随着优惠政策的出台,预计第二季度将回升至6%以上,从而推迟包括创业板在内的宏观经济拐点的建立。例如,在电影和电视媒体行业,由于春节电影的撤出和电影院的关闭,该行业的增长率预计将在第一季度急剧下降。然而,其他新兴行业将有更好的发展机会,如远程办公和在线教育。此外,游戏、直播、虚拟现实/现实和其他“家庭消费”将成为新趋势,并有更大的投资机会。

甘明资产研究员陈文锦认为,这场流行病主要推动了医药、云计算、游戏和相关技术产业的发展。建筑装饰、电气设备、汽车、化工、农业、林业、渔业和畜牧业、消费和农业的跌幅居前。这是由于国家防疫措施的倒退,而电气设备和汽车是行业清算的原因。陈文锦认为,目前的影响只是暂时的,不会对创业板的牛市产生太大影响。我们对云教育、电动汽车、云游戏、5G等持乐观态度。这些部门正处于过渡期,将具有中长期投资价值。悦榕投资总经理翟表示,由于疫情的影响,各地都停止了工作,网上办公、网上教育、网上医疗等领域在疫情中显示出优势。这一流行病将加速在线趋势,相关行业将发生根本性变化。基于未来科技的发展方向,悦榕投资非常注重新能源、5G应用和半导体领域的投资机会。翟景勇认为,新能源汽车是未来的主要方向。2019年新能源汽车的销量仅占总销量的4.6%。产业政策要求在2025年前提高到25%。该行业未来的增长空间将超过5倍。特斯拉将进一步加速电动汽车在中国本土化后的趋势。这个行业将会出现许多高回报的公司。

致远投资总经理刘指出,中长期来看,对于短期内受到疫情负面影响的行业和公司,应更加关注其未来的维修投资机会。股票价值反映了企业在未来可持续发展年的现金流量现值,平均约为

基石资本合伙人陈艳丽认为,疫情对创业板市场的影响是短期的,大多数科技企业的研发不受影响。预计这至多会影响第一季度的初创企业。短期表现将面临一定压力。从中长期来看,优秀的科技企业将脱颖而出。从行业来看,疫情对医疗卫生、网上办公、网上消费等产生了深刻影响,并在短期内产生了一定的绩效增量。然而,从长远来看,对工业、安全可控且有足够空间的产业(如国内替代、新能源汽车、5G、半导体、生物制药等科技产业)的未来发展仍持乐观态度。(经济日报记者周琳)

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